La actividad empresarial en la eurozona se debilita ante el temor a una estanflación por la guerra

Bruselas (Euractiv.com) – La actividad empresarial de la eurozona se ha ralentizado en marzo  hasta alcanzar su nivel más bajo en casi un año, a medida que crecen los temores de que la guerra con Irán frene el crecimiento y consolide la elevada inflación en la economía europea.

El índice compuesto preliminar de producción del PMI de la zona euro de S&P Global publicado este martes reveló que la actividad general en los sectores manufacturero y de servicios en toda la zona de la moneda única cayó de 51,9 en febrero a 50,5 en marzo, lo que acerca el índice a la marca de los 50 puntos que separa el crecimiento de la contracción.

«El PMI preliminar de la zona del euro está haciendo sonar las alarmas de la estanflación, ya que la guerra en Oriente Medio está provocando un fuerte aumento de los precios al tiempo que frena el crecimiento», afirmó Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence.

Las cifras —las más bajas en 10 meses— se deben sobre todo a la ralentización de la actividad en Alemania y Francia, las dos mayores economías de la eurozona. La reducción del crecimiento de los servicios provocó que el índice compuesto de Alemania cayera de 53,2 a 51,9, mientras que la debilidad generalizada en Francia hizo que su índice se contrajera de 49,9 a 48,3.

Ambos países también registraron un fuerte repunte en los precios de los insumos, que los analistas atribuyeron al aumento de los costes energéticos y a las interrupciones en la cadena de suministro provocadas por el ataque estadounidense-israelí contra Irán el mes pasado. Los precios de venta también subieron, aunque el aumento fue menos pronunciado.

El aumento de los costes energéticos y la decisión de Irán de cerrar el estrecho de Ormuz, un punto vital por el cual transita el 20 % de los suministros mundiales de petróleo y gas, provocaron que los costes de las empresas de la zona del euro aumentaran al ritmo más rápido en más de tres años, señaló Williamson.

Por su parte, los retrasos de los proveedores alcanzaron sus niveles más altos desde poco después de la invasión rusa de Ucrania en 2022.

Los temores de una estanflación como la que sufrió Europa tras las dos crisis del petróleo de la década de 1970 —desencadenadas por la guerra árabe-israelí de 1973 y la Revolución Iraní de 1979— han sido mencionados por varios altos responsables políticos de la UE en las últimas semanas, incluido el comisario de Economía, Valdis Dombrovskis.

Fatih Birol, director de la Agencia Internacional de la Energía, también advirtió el lunes de que el daño económico infligido por la guerra de Irán podría ser tan grave como el impacto combinado de las crisis del petróleo de los años 70 y la crisis energética tras la invasión a gran escala de Rusia.

«Esta crisis, tal y como están las cosas ahora, es como si se juntaran dos crisis del petróleo y una del gas», afirmó Birol.

Haciéndose eco de las conclusiones de la encuesta de S&P, el Banco Central Europeo (BCE) recortó la semana pasada su previsión de crecimiento para la eurozona y elevó sus previsiones de inflación para 2026.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, se abstuvo de decir si el BCE se encuentra «en una buena posición», como ha hecho tras las recientes decisiones de política monetaria, y se limitó a comentar que el banco está «bien posicionado» para hacer frente a cualquier posible subida de precios.

Williamson señaló que el BCE, que mantuvo los tipos en el 2 % la semana pasada, ahora «tendrá que seguir una línea cautelosa en materia de política ante un riesgo claro y creciente de estanflación en los próximos meses».

///

(Editado por Euractiv.com y Fernando Heller)