Eurodiputados interrogarán a Albuquerque sobre UMC y protección de depósitos

Desde su nombramiento como Comisaria designada, los interesados en los mercados financieros han depositado sus esperanzas en las últimas funciones de la portuguesa Maria Luís Albuquerque en el sector privado para dirigir la UE hacia una mayor dependencia de los mercados de capitales y la financiación privada.

Sin embargo, en sus respuestas preliminares al Parlamento Europeo el mes pasado, fue su experiencia en el sector público anterior a 2016 la que brilló con luz propia al expresar su firme creencia en una regulación prudencial sólida.

Los eurodiputados de la comisión de Asuntos Económicos y Monetarios, que comenzarán a formular preguntas a la candidata portuguesa a partir de las 9 de la mañana del miércoles 6 de noviembre, buscarán pistas sobre qué lado de su formación prevalecerá.

Antes de incorporarse a la gestora de fondos londinense Arrow Global y al gigante de la inversión estadounidense Morgan Stanley, Albuquerque navegó por aguas complicadas al frente del Ministerio de Hacienda y Finanzas de Portugal en el Gobierno de centro-derecha de Coelho durante un periodo de duras medidas de austeridad, gestionando las consecuencias muy tangibles del colapso financiero de 2008 y la subsiguiente crisis de la deuda soberana europea de 2012 en la economía del país.

Si bien esto le granjeó una reputación poco amistosa en su país, también le ayudó a forjar una relación sólida y basada en la confianza con Bruselas mientras supervisaba las negociaciones con los acreedores del país.

«Vivir estas crisis y sus secuelas, con su impacto negativo en las vidas y expectativas de los ciudadanos de toda la UE, así como en su confianza en las instituciones de la UE, me ha hecho comprometerme aún más con el proyecto europeo», afirmó en sus mensajes preliminares a los eurodiputados.

«Las soluciones a estas crisis sólo pueden encontrarse […] avanzando en todos aquellos ámbitos en los que actuar juntos ofrece mejores resultados que abordar los retos a nivel nacional», añadió.

Partiendo de esta premisa, Alburquerque señaló a los eurodiputados que, en su opinión, Europa debe tomar la senda del progreso y seguir defendiendo la estabilidad financiera, la protección de los consumidores y las normas mundiales.

En cuanto a las normas bancarias internacionales, por ejemplo, dijo que perseguiría la plena aplicación del llamado «Juego Final de Basilea 3» y presionaría a sus homólogos mundiales para que hicieran lo mismo, después de que elementos clave pendientes del marco de requisitos de capital se toparan con la oposición política y del sector en Estados Unidos y el Reino Unido, lo que llevó a la UE a posponer también la aplicación de la Revisión Fundamental de la Cartera de Negociación.

«Permítanme ser muy clara: debemos aplicar las normas, no dar marcha atrás», dijo a los eurodiputados.

Será crucial integrar a los bancos» en la Unión de Mercados de Capitales (UMC, recientemente rebautizada como Unión del Ahorro y la Inversión), ya que «unos bancos europeos fuertes que operen a través de las fronteras son necesarios para los servicios clave del mercado de capitales», dijo, como la cotización y la negociación.

Estabilidad financiera como base

Entre las promesas de Albuquerque destacan los avances en las partes que faltan de la Unión Bancaria, con especial atención a la legislación sobre Gestión de Crisis y Seguro de Depósitos (CMDI) y el plan conexo para establecer un Sistema de Seguro de Depósitos a escala de la UE (EDIS).

Estas dos medidas clave integrarían las normas de insolvencia bancaria (actualmente muy fragmentadas entre los 27 Estados miembros) con las normas de resolución de la UE, y definirían cómo y en qué fase se puede recurrir a los fondos de garantía de depósitos, todos ellos puntos conflictivos que hasta ahora han resultado muy controvertidos entre los colegisladores.

Alburquerque declaró que, de ser confirmada, intentaría encontrar una solución de compromiso entre el Consejo y el Parlamento sobre ambos expedientes y reanudar las negociaciones sobre el CMDI «lo antes posible».

En general, insistió en que una protección «sólida» de los depósitos y la estabilidad financiera serían requisitos previos fundamentales para el funcionamiento de los mercados de capitales europeos, especialmente teniendo en cuenta el plan de la UE de convertir a los titulares de depósitos europeos en inversores activos.

Julia Symon, responsable de investigación del grupo de reflexión con sede en Bruselas Finance Watch, celebró la ambición de Albuquerque de desbloquear los expedientes prudenciales clave.

«La voluntad política y el impulso político, en particular por parte de los Estados miembros, seguirán siendo cruciales a la hora de llevar a cabo varias iniciativas esbozadas en las respuestas del Comisario», declaró a Euractiv el martes 5 de noviembre.

A Symon también le gustaron los «reiterados compromisos del responsable portugués de […] garantizar la estabilidad financiera como línea de base»

¿Preparando el camino para una supervisión más centralizada?

La supervisión financiera será otro de los puntos clave para Albuquerque, que considera «decisivo» un «sistema de supervisión mejorado a escala de la UE» tanto para desbloquear el pleno funcionamiento de los mercados de capitales como para «reducir la carga reguladora».

La funcionaria portuguesa dijo que consultaría la posibilidad de centralizarla bajo el paraguas de la Autoridad Europea de Supervisión Financiera (AEVM) o de impulsar la mayor coordinación posible.

«Sobre la base de las aportaciones de las partes interesadas, se evaluarán las opciones para mejorar el sistema de supervisión y se propondrá el camino a seguir», dijo la responsable portuguesa.

Sin embargo, es muy probable que las propuestas de supervisión centralizada se topen con la resistencia de varios Estados miembros, reacios a ceder más poder nacional a una agencia de la UE, sobre todo teniendo en cuenta que la AEVM tiene su sede en París.

Por el contrario, esta opción ha sido explícitamente respaldada por varios funcionarios y economistas en los últimos meses, entre ellos el ex Primer Ministro italiano Enrico Letta, el ex Presidente del BCE Mario Draghi y los presidentes de la AEVM y la AESPJ (el organismo de supervisión de seguros de la UE).

La semana pasada, los analistas de Bruegel, centro de investigación de la UE, también respaldaron la necesidad de una supervisión más centralizada, instando al futuro Comisario de Servicios Financieros a reformar la estructura de la AEVM para adaptarla a los nuevos planes de la UMC.

«Como sugirió hace un año Christine Lagarde, del BCE, la supervisión de los mercados de capitales es el único ámbito de la UMC en el que es posible una reforma transformadora y al que debe darse prioridad», declaró Nicolas Véron, economista francés y cofundador de Bruegel.

La integración de la supervisión «debe combinar la ampliación del ámbito de competencias de la AEVM con una reforma en profundidad», dijo. Esto debería hacerse a través de un «diseño unitario pero descentralizado», sugirió, «evitando los escollos de una centralización excesiva operando a través de una red de oficinas en los Estados miembros pertinentes»

Véron cree que tales cambios «podrían tener un impacto catalizador en la dinámica de integración de los mercados a escala europea, en línea con la agenda de la UE de autonomía estratégica abierta» y ofrecer una «importante simplificación en comparación con el actual batiburrillo de centros de toma de decisiones que compiten entre sí»

La comparecencia de Albuquerque promete dar a los interesados en los mercados financieros algunas pistas muy útiles sobre cómo podrían ser recibidas tales sugerencias.

[Editado por Daniel Eck]